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螺纹钢期货:什么叫做跨期套利?

原文标题:螺纹钢期货:什么叫做跨期套利?


螺纹钢期货什么叫做跨期套利?

什么是跨期套利?

跨期套利是指利用股指期货不同交割月份合约之间的价差,在一个交割月份建立多头(或空头)合约,在另一个交割月份建立空头(或多头)合约,从中获利。其交易特点主要体现在“两个相同”和“两个不同”:即交易标的指数相同,买入或卖出时间相同,但交割月份和合约价格不同。

当预测短期合约价格涨幅将大于长期合约价格涨幅时,套利者可以同时买入短期合约和卖出长期合约,这就是所谓的做空(熊市)跨期套利。

当预测近期合约的价格跌幅将大于远期合约时,套利者可以同时买入远期合约和卖出近期合约,这就是所谓的多头(牛市)跨期套利。

当投资者认为中期交割月的股指期货合约与两个交割月的合约价格之间的价差会发生变化时,他们会选择蝴蝶套利,蝴蝶套利是指两个方向相反的跨期套利组合,共享中期交割月。在操作上,蝴蝶套利在三个交割月买卖合约,通过改变中间交割月合约和前后两个交割月合约的价差来获利。蝴蝶套利实际上是由两个跨期套利交易组成的,一个是牛市中的跨期套利,另一个是熊市中的跨期套利。

如果现货价格有望上涨,投资者应买入远期合约,同时卖出近期合约;如果近期合约红利有望上涨,投资者应同时卖出远期合约和买入近期合约;如果远期合约无风险利率增长预期大于近期合约,投资者应同时买入远期合约和卖出近期合约。

从整体上看,跨期套利交易包含了投资者的期货,所以严格来说,它不是无风险套利,而是投机交易。但相对于一般的单向投机交易,由于跨期套利交易所买卖的指数期货合约是在不同的交割月份,所以存在价格同向涨跌的一般规律,但交易方向相反,一个合约的盈亏会被另一个合约的盈亏抵消,从而降低投机风险。

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